♥紅兔兔的富足之旅♥

本文主要隨筆聊聊基本面，提供給剛入門想學基本面的投資朋友，沒什麼特別的東西，如果您想學基本面再看下去，如果只相信技術面的，可以不要浪費時間囉！

這幾天在撰寫一篇結構非常複雜的文章，主要是跟高殖利率有關，所以耗了非常多的心神在研究那些資料，期待日後能有一篇鉅作與大家分享。

在沒什麼時間的考量下，加上前兩天分享的總體經濟可能已經夠硬夠難吃了，所以今天簡單分享一下基本面的一些概念，以避免大家腦容量爆炸！

之前分享的基本面文章，主要是針對營收的部分進行說明，但我發現很多朋友對基本面的概念還不了解，該看些什麼？

該怎麼看？

今天我們就來簡單分享一下

師父常常說：「我看過在資本市場賺到大錢的，達到幾億幾十億的，幾乎都是靠基本面！只有好的基本面才能讓你賺到大錢，也才敢重壓！」

進入投資領域四年多來，聽過無數內線消息，準確度是0.000X

所以後來我再也不相信消息了，只相信自己的眼睛！

用技術分析要在短線上賺個20%-50%都不難，不過唯有基本面，才能讓您一倍兩倍的賺；技術面也可以一倍兩倍賺，只是有時候抱起來的信心度總是有差

師父最喜歡問學生：「什麼是基本面？」

有些人認為是財報、有些人認為是產業、有些人認為是景氣循環，而師父認為，是未來！

只有看對未來，才能抓住趨勢，才能由趨勢來挑公司(這就是Top-down選股法)

要賺大錢的時候，抓對一個方向，進行Top-down的選股，那很容易就可以賺到一個產業的市值成長

而未來，則是不斷在我們生活週遭由微變轉化成巨變

過去，有黑白手機的時候，您想過會有彩色手機嗎？

過去，有液晶螢幕的時候，您想過會有液晶電視嗎？

過去，您覺得DVD不夠用時，有想到會有藍光DVD嗎？

過去，您看到每個街角與公共場所發生危險時，您想過安全監控嗎？

過去，看到速食店與超商的結帳機器時，您想過那就是工業電腦嗎？

過去，有筆記型電腦的時候，您想過會演變為平板電腦嗎？

過去，有鍵盤滑鼠的時候，您有想過會被觸控功能取代嗎？

現在，你看到什麼？

未來，你想到什麼？

也許上面的問題你都說：有啊！我有想到。

那下一個問題是：你賺到了嗎？

記得，沒賺到等同於沒想到。

下一個世代將是什麼產業的天下？又是什麼將崛起？

只要抓對方向下去投資，很輕易就能獲利。

但要賺到倍數除了眼光外，還需要一個朋友幫您！

就是時間。

真正基本面賺到大錢，肯定是需要用時間來換取獲利。

因為你比別人早發現這些公司的好，剩下的就是等著別人來發現。

以兔兔自己操作近四年來，2395 研華、4725 信昌化、1314 中石化、1724 台硝，一直到近期的1808 潤隆，雖然都不是找到漲最多的那一檔，但每一檔都可以優雅佈局、安心持有，每一次都是有勝算的戰役！

在這基本面波段操作的過程，您會發現法人幫你抬轎抬得很開心，這就是因為你比法人眼光更好！

這一篇我不會告訴您如何從基本面去選股，我只想告訴您什麼叫做基本面？基本面的魅力到底在哪？基本面有哪些基本要會看的資訊？

常常有人說，台股都是做假帳，看財報無用；產業利多都是騙人，看報章雜誌無用！

事實真的如此嗎？那所有投資人都是傻瓜嗎？

要做假帳也要做得漂亮，也要有業績可做。要放利多也要看符不符合事實，太誇張也沒有人會信。

因此，財報只是一樣工具，一樣檢視做帳做得用不用心的工具。

師父曾說：「如果財報做得太誇張也沒人會信，在企業經營中，款項挪動是很正常的，但總結不能欺騙那才是重點。」

例如：明明公司賠錢做到賺錢，這就太誇張嚕！

否則在不影響正確結果的情況下，有合理的挪移相當正常。

例如：2月遇到過年，營收一定很難看，把1月或3月的帳挪到2月，這也很正常。

並不會影響到你判斷第一季的整體獲利情形。

所以不要再聽信人家告訴你財報都是做假這種沒有根據的話。

那到底基本面的股票有什麼樣的特色與魅力？

具有基本面的股票，從最簡單的解釋來說，就是公司經營好，獲利佳，前景優良。

這樣說非常籠統，師父有說：「真正的要靠基本面賺到大錢的公司，則是具有創新與超強管理能力的公司。」

師父告訴我，可投資的基本面股票分成兩個族群：

1.每年穩定獲利，買起來長抱，因為這類的資本利得差(股價價差)不好賺，但配股配息下來的年複合報酬率遠勝定存。例如：台積電、中鋼、台達電、中華電信。當然，也不是就買這些這麼簡單，這就是我目前正費盡心思在撰寫的高殖利率投資法。

2.具爆發性成長的公司，公司在成長趨勢上，這樣的公司必須根據未來市場的需求去判斷產業，例如：師父在2005年看到LED、2007年看到工業電腦、2009年發現資訊雲端產業。要挑到這類的公司說難也難，說容易也容易，因為這些產業都在你身邊，新聞也天天在講，可是該在什麼時間切入，什麼時間離開，那就是一門學問了。

我們今天先從各間公司的發展角度來思考基本面，每個時期都會有一種產業走大多頭，而這個多頭可能是2-5年這麼久，例如以前的光碟產業、DRAM產業、LED產業、LCD TV產業。

但所有的產業走到最後有九成九的公司會走向兩條路：

一是股本不斷膨脹，但公司擁有一定的創新能力，還能穩定獲利，但也因為股本過大，很難再有爆炸性成長，這樣的公司就會成為該產業的龍頭，台積電就是這一類的例子。

二是該產業沒落，公司也無法再創新，獲利不斷衰減，這些公司就是幾近倒閉的命運，或是茍延殘喘，中環、錸德、力晶都是這類型的公司。

您必須去了解每檔個股處於哪個產業，該產業當時的位置，來決定該用怎麼樣的基本面與操作法去看他，是不是屬於上述兩種可以投資的基本面邏輯。

高殖利率的投資法後續會介紹；具爆發性成長的公司，之前已經分享過法人營收選股的法則，不過那只是法則之一，還有些細節也會慢慢分享，有能力的人可以先自己組裝，不然就先紮實的學習，最後兔兔會教您整合。

接下來聊聊到底基本面要看哪些資料？要讀些什麼數據？

基本面的數據比技術面來的雜，因為技術面只是由價跟量，透過統計學產生各種不同的指標，萬變不離其宗

而基本面的數據是多，但都是容易搞懂的東西，只是您有沒有用心把他弄懂，有沒有把這個東西生活化

現在我只告訴您我是判讀哪些數據，還有這些數據對我來說所代表的涵義，基本上看完這篇文章，您就可以好好去研讀基本面嚕！

打開公司基本資料，先讀以下資料：

(1)股本：看看這家公司好不好拉抬，籌碼重不重。
 股本5億，表示外面留通籌碼只有5萬張，這種股本就叫做輕！
 台積電股本2591.62億，表示外面流通籌碼有2千5百多萬張，這一種股本就叫做重！

(2)董事長、總經理、發言人：看看是不是同一人，看看是不是什麼家族的，什麼辜家、蔡家、盧家.....

(3)資本結構：例如是誰轉投資阿，董事長是不是剛好是另一家公司的董事長阿！

(4)產品結構：不是只叫你看yahoo的產品比例，點進去網站看看，到底做些什麼，不要產品都換了還在講五百年前的東西喔！

(5)競爭者：一堆網站都可以找到，真的找不到就去看公開說明書，都有寫產品應用跟競爭者。

(6)新聞：看看最近發生什麼事，有沒有什麼消息

(7)毛利率：請觀察毛利的變化，如果你有心，就必須去了解毛利變化的原因，特別是巨幅變動，一定要搞清楚原因，接著是看看其他同業的毛利，為什麼比別人高或為什麼比別人低，這個也要搞懂。

(8)營收：營收是每個月公佈的數據，營收跟毛利是需要特別注意的，如果營收增加、毛利減少會怎樣；有的是營收減少、毛利增加又是怎樣。營收是一直成長還是一直衰退，原因又是什麼？

(9)損益表跟現金流量表：要先了解基本概念，請先去讀這類的書，我只讀過劉心陽那本，基本概念先有了，如何活用就都是師父教的了，把基本名詞搞懂，活用的時候就會覺得很容易了。

上面九點是您在讀基本面時，最基本、最基本、最基本的資訊，強調了三次最基本，因為真的很基本喔！

不要求您把天天看到的股票檔檔這樣審核，一天只要一檔，一年您至少就可以熟200家公司

記得，只要學會這套功夫，以後從基本面審視一間公司不用十五分鐘，我之後也會提供師父的判別程式給大家，再教大家怎麼應用

一開始很累，很辛苦，可是您現在走的我過去都走過，連跑都不會，我怎麼教您輕功水上漂呢？

內功心法我正一套一套教您，先學劍意，你的劍招就會無敵！否則有招無氣只是虛招，打起來一點力道都沒有。

我不管外面講多少繁文縟節，每個人觀察的重點都不一樣，大家也都互相尊重，您有其他看法也歡迎討論喔！